2017年，天然橡膠(14075, 40.00, 0.29%)價格整體呈震蕩下行態勢，并于四季度形成構筑底部形態。展望后市，2018年全球天然橡膠仍然處于產能高峰期，供應量將處于增長態勢，但需求增速保持緩慢增長。但由于泰國原料處于歷史低價，膠價繼續下行空間有限，預計滬膠指數整體呈前高后低區間波動態勢。

一、滬膠市場2017年行情回顧

2017年，對于天然橡膠市場來說是跌宕起伏的一年。整體來看，2017年滬膠市場走勢可以分為五個階段。

第一階段(1月份-2月中旬)：2016年底至2017年初，由于前期主產區洪水導致供應不足，天然橡膠期現貨價格一路走高，滬膠指數在2月中旬一度超過22000元/噸，為2012年長期熊市以來的最高點。

第二階段(2月中旬-5月底)：由于產區天氣恢復，產量集中在一季度釋放，以及泰國拋儲，滬膠價格出現連續下挫，至5月份跌至12500元/噸左右，跌幅達到44%。

第三階段(6月份-9月初)：受主產國限制出口討論，保稅區庫存季節性下滑等影響。在這個階段，滬膠指數出現了一波反彈。指數自12500元/噸附近起步，最高至17500元/噸附近，漲幅為40%。第四階段(9月初-9月底)：由于套利需求大增，該波上漲行情無果而終，特別是國慶節前調整保證金因素影響下，期價快速下挫，滬膠指數再次跌回13000左右，跌幅為25%。

第五階段(10月初-12月底)：雖然基本面處于弱勢，但價格絕對值處于低位，期價下跌空間受限。多空皆缺乏有力的因素指引下，這一階段滬膠指數呈小區間橫盤震蕩。