在近日由上海期貨交易所主辦的第二屆“聚膠青島”橡膠產(chǎn)業(yè)高端沙龍上，業(yè)內(nèi)人士表示，來(lái)自宏觀方面的因素對(duì)當(dāng)前大宗商品市場(chǎng)影響更多，企業(yè)套保需通過(guò)對(duì)沖來(lái)獲取確定性收益；場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)的萌芽和發(fā)展，正在為企業(yè)探索套保途徑提供新的思路。
尤尼科青島貿(mào)易有限公司期貨總監(jiān)馮莉表示，眼下干旱天氣炒作對(duì)橡膠價(jià)格形成強(qiáng)有力支撐，4月到5月是全年橡膠基本面最好的時(shí)期，預(yù)計(jì)橡膠價(jià)格在開割期間表現(xiàn)較好，但隨之而來(lái)的是橡膠園會(huì)雇傭更多工人割膠，從而造成全年供應(yīng)過(guò)剩程度較高。企業(yè)要善于發(fā)橡膠期貨上的對(duì)沖套利機(jī)會(huì)，包括期現(xiàn)對(duì)沖、跨品種對(duì)沖及月間和跨市場(chǎng)對(duì)沖，其中期現(xiàn)對(duì)沖主要為了做套期保值。
另有期貨經(jīng)紀(jì)人士認(rèn)為，當(dāng)前，對(duì)于產(chǎn)業(yè)客戶來(lái)說(shuō)，單純的套期保值已很少存在，企業(yè)主要以組合投資理念、套利對(duì)沖思維來(lái)最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)提高收益。這也是現(xiàn)代套期保值的核心。
馮莉稱，混沌階段，需要“尋找有效邊際+提高確定性”。“底部博弈需要對(duì)沖這條船來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。”她認(rèn)為，當(dāng)前大宗商品市場(chǎng)金融屬性的主導(dǎo)作用大于供需屬性。但基本面研究依然存在價(jià)值，企業(yè)可以從中發(fā)現(xiàn)許多對(duì)沖的機(jī)會(huì)。
浙江永安資本衍生品部總監(jiān)周博補(bǔ)充說(shuō)，場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)正在為產(chǎn)業(yè)鏈客戶保值提供新的思路。比如在黑色產(chǎn)業(yè)鏈條中，境內(nèi)實(shí)體運(yùn)作中普遍存在三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：進(jìn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、托盤業(yè)務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)和融資貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)，可以改善各個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，進(jìn)而為提高產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)作效率。
（來(lái)源民橡網(wǎng)）